Follow us on FaceBook Follow us on Twitter Check our YouTube Channel
الإستثمار في عمليات السوق المفتوحة

تقديــم


يتناول كتاب 'الإستثمار في عمليات السوق المفتوحة والصكوك الإسلامية'، للأستاذ محمد عثمان عبدالله حسنات، موضوعات مختلفة تتعلق بالبطالة والتضخم والعقود والبنوك والسياسات المالية والنقدية والديون الداخلية والديون الخارجية وعبء الدين وخدمة الدين.
ويعتبر هذا الكتاب، الوسيلة الأوضح لفهم هذه المصطلحات وتأثيرها على حياتنا اليومية.
وتتوزع صفحات الكتاب على ثلاثة أبواب:

الأول: الإقتصاد والإستثمار، وفيه يعرض الكاتب بعض المسائل الإقتصادية، ويتحدث     عن الإستثمار وأنواعه ودوافعه ومحدداته والعوامل المشجعة له، كما يعرض طرق تقييم القرارات الإستثمارية، والمشكلات الإقتصادية وعلاقتها بالإستثمار.

الثاني: البنوك وعمليات السوق المفتوحة والدين العام والسياسات النقدية والمالية.
يحاول الكاتب في هذا المجال إيجاد العلاقة بين المؤسسات المالية والسياستين النقدية والمالية، شارحاً وظائف البنوك التجارية والمركزية ويتحدث عن أنواع المحافظ، والدين العام وطرق أدواته، وحالات الإختلال في الإقتصاد الوطني وعلاج الفجوة الإنكماشية والتضخمية.

الثالث: يتناول الكاتب في هذا الباب مسائل التوريق والهندسة المالية وفهم المبادئ الشرعية والصكوك الإسلامية وأسسها وقواعدها الشرعية، إضافة إلى الإفصاح عن قواعد توزيع العائد.


إن جميع هذه الموضوعات والمسائل التي يتناولها الكتاب، تعتبر من الموضوعات التي تهم القارئ العربي وخصوصاً في هذه المرحلة، حيث تسجل الصناعة المصرفية الإسلامية خطوات متقدمة وتحقق إنتشاراً واسعاً يوماً بعد يوم.

وبالتالي فإن إتحاد المصارف العربية، يحرص كل الحرص، ومن خلال إستراتيجيته الهادفة إلى تعميم وتوسيع الثقافة المصرفية في عالمنا العربي إلى إيصال أفكار كتّابنا ومفكرينا إلى أوسع مدى، وخلق مجال واسع من الحوار والنقاش لتعزيز ثقافتنا المصرفية لنتمكن من مواجهة التحديات وهي كثيرة.

هذا الكتاب خطوة مهمة على هذا الطريق والله ولي التوفيق.


        وسام حسن فتوح
            الأمين العام

الفهرس:


الباب الأول- مسائل اقتصادية.
- المشكلة الاقتصادية وعلاقتها بالاستثمار
- القيمة الزمنية للنقود
- البطالة
تعريف البطالة
أنواع البطالة
- التضخم الاقتصادي
تعريف التضخم الاقتصادي
طريقة احتساب التضخم
أدوات مكافحة التضخم
- العلاقة بين التضخم والبطالة (منحنى فيلبس) (Phillips curve)
- النقود (The money)
تعريف النقود
مهام النقود
أشكال النقود
قياس حجم النقود (Volume of money)
القوة الشرائية للنقود (Purchasing power of money )

الباب الثاني- المؤسسات المالية وعلاقتها بالسياستين النقدية والمالية.
- البنوك التجارية ( (Commercial Banks
وظائف البنوك التجارية:
البنوك التجارية وعملية خلق النقود Creation of Money))
- البنوك المركزية (Central banks )
تعريف البنوك المركزية
تطور البنوك المركزية
وظائف البنوك المركزية (The functions of Central Banks)
- الأسواق
السوق المالي الكفؤ (Efficient market)
أدوات الأسواق المالية
- المحفظة الاستثمارية (Portfolio)
أنواع المحافظ ( (Types of portfolios
مبادئ تنويع الأوراق المالية (Diversification of securities)
نسبة كفاية رأس المال.
- الدين العام.
تعريف الدين العام
أنواع الدين العام
أسباب الديون في الدول العربية
الآثار السياسية والاقتصادية للديون الخارجية
سياسات تخفيف الديون العربية
لمحة تاريخية عن الدين العام الداخلي في المملكة الأردنية الهاشمية
قانون الدين العام وإدارته
خطوات إصدار أدوات الدين العام (السياسة المالية) والخاصة بإيرادات الخزينة بواسطة (الدين)
السندات المباعة بالمناقصات (السندات)
دفع قيمة فوائد سندات المؤسسات العامة
تسديد السندات المكفولة من الحكومة
أذونات الخزينة المباعة بسعر خصم
تسديد أذونات الخزينة
العمليات التي تتم على أدوات الدين العام
عمليات الرهن وفك الرهن على الأوراق المالية الحكومية
الحجز وفك الحجز على الأوراق المالية الحكومية
إجراءات تداول ونقل ملكية أدوات الدين العام
ـ السياسة النقدية
تعريف السياسة النقدية:
لمحة تاريخية عن السياسة النقدية
أدوات السياسة النقدية (Monetary policy instruments)
أنواع السياسة النقدية
مزايا وصعوبات السياسة النقدية
- شهادات الإيداع (Certificates of Deposit) (CD's)
خطوات إصدار شهادات الإيداع
تسديد شهادات الإيداع
الفروقات بين أدوات السياسة المالية وشهادات الإيداع
التشابهات بين أدوات السياسة المالية وشهادات الإيداع
محفظة البنك المركزيCentral Bank's portfolio
نافذة الإيداع
عقود اتفاقيات إعادة الشراء (Repurchase agreements) ومعكوسها
- التسليف Lending
أهم أعمال التسليف في البنوك المركزية
شروط منح التسهيلات الائتمانية
الشروط الواجب توفرها في الضمانات المقدمة
منح سلف للحكومة
فوائد التسهيلات الائتمانية التي يمنحها البنك المركزي
تسديد التسهيلات الائتمانية
أسعار الفائدة ((Interest rates
مرجعية أسعار الفائدة في السوق الأردنية
هيكل أسعار الفائدة
- السياسة المالية والفجوات الاقتصادية

ثالثاً- التوريقSecuritization
- الهندسة المالية Financial Engineering
- فهم المبادئ الشرعية
- التوريق
تعريف التوريق
التطور التاريخي للتوريق
العناصر الرئيسية في عقد التوريق
دوافع عملية التوريق
نتائج التوريق
أهم مخاطر التوريق
- الصكوك الإسلامية Islamic Sukuk
دور الصكوك الإسلامية
خصائص الصكوك الإسلامية
محظورات إعلان إصدار الصكوك
أنواع الصكوك
المضاربة
الإجارة
السلم
القرض الحسن
بيع بثمن آجل/ صكوك المرابحة
المشاركة
الاستصناع
الأسس والقواعد الشرعية لإصدار الصكوك
تداول الصكوك
أحوال تحكم عملية تداول الصكوك
أبرز الفروقات بين نموذجي التوريق الإسلامي والتقليدي
الفروق بين الصكوك والسندات


مقدمة المؤلف:
كثيراً ما نسمع في نشرة الأخبار الاقتصادية عن البطالة والتضخم والنقود والبنوك والسياسات المالية والنقدية والديون الداخلية والديون الخارجية وعبء الدين وخدمة الدين ...الخ ، وجميعها مصطلحات تؤثر على حياتنا اليومية لكننا لا نعرف آلية عملها أو الربط بينها، لذلك وضعت كتابي هذا وفق ترتيب مبسط للقارئ الذي يرغب في فهم العالم الاقتصادي بشكل مبسط والروابط المختلفة بين عناصره، حيث جاء الباب الأول تحت عنوان: ' مسائل اقتصادية ' أوضح فيه التضخم والبطالة والنقود كأساسيات تمهيداً للقارئ الكريم أما الباب الثاني والذي جاء باسم: 'المؤسسات المالية وعلاقتها بالسياستين النقدية والمالية ' والذي تحدثت فيه بشيء من التفصيل عن البنوك التجارية والمركزية، والسياستين المالية والنقدية والمحافظ الاستثمارية وأدوات الدين العام وإجراءات إصدار أدواته وهيكل أسعار الفائدة وأبعاده الاقتصادية، وجميعها أدوات مالية ربوية أثبتت عدم كفاءتها للاقتصاد بعد الأزمة المالية العالمية (2008)، الأمر الذي أدى إلى ضرورة كتابة الباب الثالث: ' التوريق '، والذي يتحدث عن أنواع التوريق والتصكيك وتفاصيلها، مع توضيح أهم الفروقات بينها وبين الأوراق المالية التقليدية.
كما أني استعنت بالباب الثاني بالحالة الاردنية كدين عام وعمليات أسواق مفتوحة كون الاردن رائد بهذا المجال، حيث بدأ العمل بالدين العام منذ السبعينات وبعمليات السوق المفتوحة ببداية التسعينات، وكون الأردن فقير بإمكانياته المادية غني بموارده البشرية الفكرية وبالتالي فإن بلدا مثل الاردن يحتاج للتدابير المناسبة للإنتعاش إقتصادياً من خلال سياساته وتدابيره النقدية والمالية.
وإني أستغل هذه المناسبة لشكر جميع الأساتذة والدكاترة مؤلفي الكتب والذين إستعنت بمؤلفاتهم لإخراج مؤلفي هذا، وأعتذر مقدما عمن سهوت – إن سهوت – عن ذكرهم معتبراً كلمتي هذه شكراً لجميعهم وإعتذارا لخصوصهم.
كما أطلب من جميع القارئين لكتابي هذا أن لا يبخلوا علي بأي إضافة جديدة بذات المجال أو ملاحظة أو تعديل أو تصويب - إن وجد – لان الكمال لله وحده وتزويدي به على عنواني الإلكتروني :-
mohammad_hsnt@yahoo.com
راجياً المولى عز وجل أن يوفقنا لإضافة علمية جليلة للمكتبتين العربية والإسلامية.
والله ولي التوفيق.

Quick Links
Articles issued by Chairman, Board of Directors & Secretary General of UAB
Global Consulting Services Affordable to all
UAB Magazine - Issue 448 March 2018
SPONSORS OF UAB EVENTS